Analiza · Investicije
ETF ili dionice: zašto jednostavnost pobjeđuje na duge staze
Aktivno biranje dionica zvuči privlačno, ali dugoročni podaci dosljedno pokazuju drugačiju sliku. Analiziramo zašto.
Zašto većina aktivnih investitora ne pobjeđuje tržište
S&P 500 SPIVA izvještaj za 2023. pokazuje da je više od 90 posto aktivno upravljanih fondova u 15-godišnjem razdoblju ostvarilo lošiji prinos od referentnog indeksa. To nije slučajnost — to je strukturalni problem uzrokovan troškovima upravljanja, porezima i greškama u vremenskom odabiru ulaska u tržište. ETF (eng. Exchange-Traded Fund) ne pokušava biti pametniji od tržišta — on jednostavno prati indeks i naplaćuje minimalnu naknadu, obično između 0,05 i 0,20 posto godišnje. Dionica pojedinog poduzeća nosi koncentracijskni rizik: ako tvrtka loše posluje, gubitak je tvoj. ETF raspoređuje taj rizik na stotine ili tisuće kompanija. Za investitora bez punog radnog vremena za istraživanje, bez pristupa insajderskim informacijama i bez iskustva s ciklusima tržišta, ETF strategija dolazi s manjom vjerojatnosti velikih pogrešaka. To ne znači da je ETF savršen — pratit će i padove tržišta, ne samo rast. No statistički gledano, pasivna strategija na horizontu od 10 i više godina rijetko razočara u usporedbi s alternativama. Svaku investicijsku odluku konzultiraj s licenciranim savjetnikom.